Европлан — снижение темпов роста будет только на руку инвесторам

Сегодня вышел еще один операционный отчет. Европлан поделился успехами за 9 месяцев. Говорят, что тут могут быть интересные дивы. Так ли это?

🚗 С января по сентябрь 2024 года компания закупила и передала в лизинг более 43 тыс. единиц автотранспорта и техники на сумму 184,7 млрд руб. с НДС (+8%). За 9 месяцев 2024 года количество лизинговых сделок выросло на 11% г/г, а общее число сделок компании достигло 655 тыс.

➖ Легковой сегмент вырос на 14% — до 64 млрд руб. Лидерами стали LADA, Haval, Geely.
➖ Коммерческая техника прибавила 8% — до 93 млрд руб. Лидеры в сегменте: ГАЗ, УАЗ, Sollers.
➖ Самоходная снизилась на 3% и составила 28 млрд руб. Лидеры: китайские марки XCMG, LGCE, Sany.

👉 Темп роста бизнеса Европлана замедлился. В качестве ключевой причины компания отмечает жесткую денежно-кредитную политику ЦБ РФ. Ставка оказывает бОльшее давление на спрос со стороны лизингополучателей, чем предполагало руководство.

🍅 Русагро — защитный актив без рисков санкций и девальвации?

Сегодня компания поделилась результатами за III квартал и 9 месяцев 2024 года. Русагро планирует свой переезд в РФ. Стоит ли докупать такой бизнес в портфель?

📈 Выручка в III квартале выросла на 6% г/г — до 82,8 млрд руб.

🧈 Масложировой бизнес составляет 56% от выручки. Сегмент вырос на 17% — до 46,6 млрд руб. В III квартале производство сырого масла выросло на 48% до 250 тонн.

🥩 Мясной сегмент — 16% от выручки. Здесь рост на 5% — до 13,5 млрд руб. Результату помог рост цен. Объем реализации на прежнем уровне.

🍬Сахарный бизнес составляет 14% от выручки. Сегмент припал на 11% — до 11,9 млрд руб. При незначительном росте производства подвела реализация (минус 6%). Влияние временного запрета на экспорт сахара в июле и августе 2024 года.

🌾 Сельскохозяйственный бизнес имеет долю в 13% от выручки. Сегмент снизился на 12% — до 10,8 млрд руб. Здесь стоит отметить два фактора:
— Объем реализации зерновых культур упал в 2 раза — до 220 тыс. тонн. Повлияло снижение урожайности и резервирование объемов для отгрузки в IV квартале.

🔌 Разберемся с перспективами ТГК-14. Часть вторая. Дивиденды и SPO.

Все на дивиденды! Такой выбрал лозунг мажоритарный акционер и планирует с ним развиваться в ближайшие 5 лет. Кстати, дивы выплачивают дважды в год. Это выделяет ее на фоне коллег из сектора.

👉 Практически вся прибыль отправляется на дивиденды. По итогам первого полугодия совет директоров рекомендовал выплату 100% чистой прибыли по РСБУ. Большая часть дивидендов попадает обратно в компанию через погашение займов со стороны материнской компании.

🤝 SPO — это вам не допка! Дальневосточная управляющая компания с долей 85,5% предложит до 20% «из своего кармана». Размытия действующих акционеров не будет. Известно, что цена SPO не превысит 0,01125 руб. (это плюс-минус текущий уровень).

Сбор заявок на участие закончится 3 октября. Не менее 65% денег от SPO отправятся на развитие компании. Акции в свободном обращении могут вырасти до 29%. Это может стать позитивом для миноритариев, но все зависит от итогов сделки.

🔌 Разберемся с перспективами ТГК-14. Часть первая. Операционный рост.

В широкий кругозор инвесторов недавно попала эта компания. GIF всегда изучает различные возможности заработать на рынке и сегодня расскажет все самое важное о ТГК-14.

⚡️ Чем занимается компания?

ТГК-14 производит и передает электрическую и тепловую энергию в Забайкальском крае и Бурятии. В этих регионах опережающими темпами растет потребность в тепло- и электроэнергии для жилых, инфраструктурных объектов и промышленных предприятий.

❇️ Участие в федеральной программе конкурентного отбора модернизируемых мощностей помогает в реконструкции и модернизации мощностей, а механизм конкурсных отборов мощности новых генерирующих объектов направлен на поддержание строительства новых энергетических объектов через снижение риска изменения налоговой регуляторики:

🔋 Строительство двух энергоблоков с мощностью 90 МВт каждый на Улан-Удэнской ТЭЦ-2. Объем инвестиций по первому составил 18,1 млрд руб. (площадка уже готова), по второму — 27,6 млрд руб. Запланированная дата ввода в эксплуатацию — в конце 2028 г. и июле 2029 г.

Что Европлан рассказал на дне инвестора?

GIF никогда не упускает возможность пообщаться с эмитентами. Сегодня уже вышел наш комментарий по отчету, а сейчас расскажем самое интересное со Дня инвестора.

📊 Сначала поговорим о результатах самого бизнеса:

В первые полгода рост был быстрее прогнозов. Ожидание составляло всего 15%. Реальность — бизнес вырос на 27% в денежном выражении и на 25% вырос в натуральном выражении.

Средний чек сделки составляет 4 млн. Европлан продолжает работать в основном с малым и средним бизнесом. Компания профинансировала автопарки, каршеринг и технику ЖКХ.

Европлан позитивно оценивает полученные результаты. Прибыль подросла на 25%, ROE сохранили на уровне 37%. Чистая процентная маржа выросла до 9,1% в сравнении с 8,5% в прошлом году.

📈 Что еще стоит помнить о компании?

Менеджмент компании владеет 0,59% или 5% free-float с момента IPO. Европлан ждет роста нового бизнеса на 10% и лизингового портфеля на 20% по итогам 2024 года.

☝️ Компания не морочит голову инвесторам, а открыто говорит о трудностях и способах их решений:

💻Какие перспективы есть у акций Астры после входа в первый котировальный список?

Последние несколько недель, несмотря на негативную тенденцию на рынке, котировки Астры крепки как кремень.

❗️ Мосбиржа с 9 августа включит обыкновенные акции Астры в первый уровень* списка ценных бумаг.

👉 Основными факторами повышения уровня листинга у Мосбиржи стали высокие стандарты корпоративного управления, отношений с инвесторами и информационной открытости. Роль играют и рост капитализации, и объем торгов акциями Астры.

⁉️ Что значит включение в листинг для котировок?

Это может привлечь новую ликвидность и создать дополнительный импульс к росту котировок как на краткосрочном, так и долгосрочном горизонте.

27 августа Группа планирует раскрыть отчетность по МСФО за первое полугодие 2024 года. При этом помним, что бизнес-модель имеет сезонный характер — большая часть выручки и прибыли инвесторов придется именно на этот период.

📊 Как компания росла ранее и планирует расти в будущем?

Основная долгосрочная цель для менеджмента Астры состоит в том, что бизнес вырастет в 3 раза по итогам 2025 года по сравнению с 2023 годом.

🛴 Whoosh сможет сказать сезонности бизнеса «прощай»?

Сегодня компания опубликовала операционный отчет по итогам семи месяцев 2024 года. Очень коротко о самом важном:

🔴Количество поездок выросло на 50% и превысило 85 млн.
🔴Количество зарегистрированных аккаунтов выросло на 42% — до более 25 млн.
🔴Среднее число поездок активного пользователя прибавило 40% и составило 15,4.

⭐️Мнение GIF 

Рынок Латинской Америки сопоставим по масштабам российского. Поэтому при расширении бизнеса в ЛА компании должна побороть главную проблему — сезонность.

Стремительное улучшение операционных показателей дает все основания ждать отличного отчета за первое полугодие.

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

🍅 НУЖНО ЛИ ПОКУПАТЬ АКЦИИ РУСАГРО?

Сегодня компания выдала операционку по второму кварталу. Мы изучили отчет и скажем, стоит ли брать акции в портфели.

📈 Выручка выросла до 72,2 млрд руб. — рост на 20% к аналогичному периоду прошлого года. Рассмотрим каждый сегмент выручки:

🧈 Масложировой бизнес вырос на 68% — до 47 млрд руб.

В II квартале 2024 года компания выпустила 289 тыс. тонн сырого растительного масла. Это на 107% (149 тыс. тонн) больше уровня аналогичного квартала прошлого года.

👉 Основные драйверы роста сегмента:

— Модернизация МЭЗ Балаково. А это рост мощности завода на 30%.
— Увеличение времени безаварийной работы.

🥩 Мясной сегмент остался на том же уровне и принес 12 млрд руб. выручки.

По этому сегменту рост всего на 1%. Производство свиней упало на 8% — до 79 тыс. тонн. Причина известна — снижение рождаемости вследствие вспышки африканской чумы в 2023 году.

🍬 Сахарный сегмент упал на 39% — до 8,9 млрд руб.

Производство сахара выросло на 54% — до 19 тыс тонн из-за частичного смещения сезона. Однако выручка сократилась из-за снижения объемов реализации в 2 раза — до 117 тыс. тонн. Основная причина — резервирование объемов для будущих поставок по долгосрочным контрактам.

🏦 КАКОЙ РИСК ЗАДУШИТ ПРИБЫЛЬ БСП?

С начала года котировки Банка Санкт-Петербург на максимумах вырастали почти в два раза! Сегодня банк представил отчет за первое полугодие по РСБУ. Посмотрим, есть еще потенциал роста или пора фиксировать прибыль?

💼 Сначала посмотрим на кредитный портфель

Кредитный портфель до вычета резервов составил 699,0 млрд руб. (+3,2% с начала года). Корпоративный портфель прибавил 4,1% и составил 540,7 млрд руб. Розничный портфель составил 158,3 млрд руб. (рост всего на 0,3%).

📊 Теперь главное — сколько заработал банк

БАНК ОЧЕНЬ ХОРОШО ЗАРАБАТЫВАЕТ НА ВЫСОКОЙ СТАВКЕ!

Чистый процентный доход по итогам второго полугодия вырос на 51,5% — до 33,6 млрд руб.

Чистый комиссионный снизился на 16,3% — до 5,4 млрд руб. Прочие нефинансовые доходы снизились на 60,4% — до 4,2 млрд руб.

☝️ Благодаря этим статьям выручка банка выросла на 11,5% — до 43,9 млрд руб. Только вот ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ СНИЗИЛАСЬ на 11,7% и составила 24,9 млрд руб.

👉Основная причина снижения — расходы на резервы

🏠 САМОЛЕТУ НЕ СТРАШНА ОТМЕНА ЛЬГОТНОЙ ИПОТЕКИ

Самолет отлично отчитался по итогам второго квартала и первого полугодия 2024 года. Однако вопрос — а что будет с бизнесом дальше?

🆙Сначала оценим результаты работы Самолета

🔹Объем продаж первичной недвижимости вырос на 74% и составил 95 млрд руб. — 431,6 тыс. кв. м против 308,5 тыс. кв. м во II квартале 2023 года.
🔹Общее количество заключенных контрактов выросло на 46% — до 12,5 тыс. Доля ипотечных контрактов составила 84%.
🔹Средняя цена за кв. м составила 220,1 тыс. руб. Здесь рост на 25% год к году.

☝️ Есть простое объяснение таким результатам. Все желающие получить льготную ипотеку запрыгивали в последний вагон уходящей программы. Это и вызвало сильный рост продаж во втором квартале.

Во втором полугодии компания может показать замедление темпов роста в натуральном и денежном выражении. Самолету, возможно, придется снижать цены на недвижимость, чтоб сделать свой продукт более привлекательным.

‼️ ХОРОНИТЬ САМОЛЕТ ТОЧНО ПОКА РАНО!